在经济飞速发展的时期，上市企业的进步是经济进步的要紧组成部分之一，所以上市企业的进步至关要紧。对于债权人、投资者、营运管理者等上市企业的利益有关者怎么样借助财务报表进行剖析，促进上市公司愈加健康长久的进步。本文使用A公司2013|2016年的财务数据，使用杜邦剖析法对这几年的数据分别进行剖析，从中找出有关的变化趋势及缘由。

1、杜邦剖析法的介绍

杜邦剖析法是借助销售净利率、权益乘数、总资产周转率这类主要的财务比率之间的关系来综合地剖析企业的财务情况和盈利能力。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为总资产收益率、权益乘数两项财务比率乘积或者分解为销售净利率、总资产周转率及权益乘数三项财务比率乘积，如此能够帮助企业从盈利能力、营运能力和偿债能力这三个方面深入剖析比较企业的经营营业额。因为这种剖析办法最早由美国杜邦公司用，故名杜邦剖析法。其公式为，净资产收益率=总资产收益率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。

2、杜邦剖析法在A企业的应用

A公司是一家用电器器类公司.公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、刷碗机、燃气灶等家用电器及其有关商品生产经营，与日日顺商业流通业务，A企业的品牌是中国最具价值的品牌之一。本文通过A公司2013年|2016年有关的资产负债表、收益表的数据，运用杜邦剖析法对该企业的偿债能力、营运能力、盈利能力进行系统的剖析。

从表1中可以看出，A企业的流动资产2014年比2013年增加了167.66亿元，增加了34.04%；2015年与2014年相比较流动资产规模减少了111.72亿元，减少了16.92%；2016年与2015年相比流动资产规模上升了146.62亿元，增加了21.09%；非流动资产2013年至2016年一直处于上升的趋势，A企业的非流动资产2014年比2013年增加了37.94%；2015年与2014年相比较非流动资产规模的上升了192.52%；2016年与2015年相比非流动资产的规模上升了21.09%；总资产的规模2013年到2014年呈上升的趋势，2014年到2015年呈降低的趋势，2015年到2016年呈上升的趋势；负债和资产总额的变化趋势是一样的；所有者权益从2013年到2016年呈上升的趋势。说明，A公司整体资产规模在持续的增加，其中，所有者权益也在持续的增加，负债的增长幅度最为明显。

从表2中可以看出，A企业的营业收入2014年比2013年增加了103.24?|元，上升的比率为11.92%，2015年与2014年相比较营业收入减少了71.33亿元，降低了7.36%，2016年与2015年营业收入上升了292.69亿元，上升的比率为32.59%；营业本钱、收益总额、净收益与该企业的营业收入的变化趋势是一致的；说明营业收入、营业本钱与净收益之间呈同比

例变动。

依据表1和表2 的数据，计算2013|2016年A企业的有关指标如表3。

2014年和2013年的净资产收益率相比较：

以2013年为基数：2013年的净资产收益率=6.42%×1.56×3.05=30.56% （1）

替换掉销售净利率后，

7.27%×1.56×3.05=34.59% （2）

替换掉总资产周转率后，

7.27%×1.35×3.05=29.93% （3）

替换掉权益乘数之后，

7.27%×1.35×2.58=25.31% （4）

其中，（2） ?C （1）=|4.03%，代表销售净利率对2014年的净资产收益率的影响为4.03%，

（3） ?C （2）=|4.66%，代表总资产周转率对2014年的净资产收益率的影响为4.66%，

（4） ?C （3）=|4.62%，代表权益乘数对2014年的净资产收益率的影响为4.62%，所以总资产周转率、权益乘数是导致净资产收益率增加的两个原因，销售净利率相比2013年对净资产收益率的影响是负的。

以此类推剖析得出， 2015年的净资产收益率比2014年的减少了9.09%，其中有销售净利率、总资产周转率、权益乘数相对于2014年都有所降低，其中，销售净利率导致的影响为|2.32%，总资产周转率导致的影响为|2.73%，权益乘数导致的影响为|4.04%，可见，导致净资产收益率降低的重要原因是权益乘数；2016年与2015年相比净资产收益率上升了4.19%，其中销售净利率导致的影响为|0.57%，总资产周转率导致的影响为|0.53%，权益乘数导致的影响为5.29%，可见，导致净资产收益率上升的原因是权益乘数的变动。

3、建议

（一）优化企业的资本结构，适合减少企业的负债

依据资料剖析，权益乘数伴随2015年至2016年在越来越增加，企业的负债比率增加，在2016年达到70%以上，负债比率增加，对企业的偿债能力是个考验；假如不可以准时偿还到期的负债，会干扰企业的信誉，所以A公司应当适合降低企业的负债，拓宽资金的来源途径，优化企业的资本结构。

（二）提升企业的盈利能力，优化商品的结构

整体来看，企业的盈利能力还是很好的，但通过销售净利率、总资产净利率的角度，企业的盈利水平从2013年到2016年，这类指标一直处于减少的趋势 。盈利能力是公司生命力的要紧评价指标，盈利能力的持续性，公司经营会愈加长久，公司应该优化商品的结构，提升企业的盈利能力。

（三）提升企业的营运能力，关注存货的周转速度

从上述的剖析得出，公司整体的资产周转率呈降低的趋势。影响公司营运能力的原因是企业的存货的周转速度，应该愈加关注存货的周转速度。司的营运能力是指企业配置经济资源、安排资本结构级调控流动资金的水平与潜力。企业的营运能力的好坏影响企业的长远进步。